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三星S1

以岭药业凭借其扎实的研发积

依托这样的科研实力，以岭药业创新

也就是说以岭药业可达到300亿市

依托这样的科研实力，以岭药业创

被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企

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然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业，而是一家真正具有现代化研发能力和国际化视野的创新

往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获批的芪防鼻通片预计年底进行国谈估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到业绩汇报被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家穿着

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿

这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内