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此信号意

以岭药业凭借其扎实的研发积

若以分部估值视角看：-成熟业务年

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药

往回看，过去5年，以岭药业有5个

往前看：以岭药业创新循环是可持续

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往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色.appendQr_wrap{border:1pxsolid#E6E6E6;padding:8px;}.append

往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获批的芪防鼻通片预计年底进行国谈估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到业绩汇报被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家穿着

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随

估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buf